Karar müellifi Uğur Emek, yazısında şunları belirtti:
“Bilançoların pasifleri şirketlerin faaliyetlerinin finansman yapısını göstermektedir. Grafikten görüleceği üzere şirketlerin finansman kaynakları içerisinde kısa vadeli borçların hissesi daha yüksektir ve giderek de artıyor.
Unutmayın kısa vadeli borçlanmayla, geri dönüşü uzun vadeye yayılan sermaye yatırımları yapılamaz.
Evet uzun vadeli borçların oranı da artıyor. Lakin uzun vadeli borçlar kısa vadeli borçların neredeyse yarısı kadar.
Bence bu grafiğin alarm veren istikameti öz kaynaklardaki gelişmelerdir. Farkındaysanız öz kaynakların oranı daima düşüyor.
Bunun bir nedeni şirket borçlarının artmasıdır elbette. Malum krizlerde hükümetin alet çantasındaki en değerli aracı “kredi takviyeleridir.” Kredi takviyeleri şirketlerin borçlarını daima artırıyor. Bu nedenle de öz kaynakların hissesi düşüyor.
2009 yılında şirketlerin bilançolarındaki borç oranı % 56 idi. 2021 yılında bu oran % 75’e çıktı. Yani şirketlerin borçları üçte bir oranında arttı.
Öte yandan şirketler kesiti ziyan ettikleri için de öz kaynakları azalıyor. 2021 yılında 934 bin 550 şirketin 404 bin 948’i ziyan etmiş. 27 bin 162 şirketin ise kârı ya da ziyanı oluşmamış. Neredeyse iki şirketin birisi para kazanamıyor.”
Yazının tamamı için
Kaynak: Karar/Uğur Emek