Depremin üçüncü gününde kapanan Borsa bugün tekrar süreç yapmaya başlıyor. Birinci üç günde yapılan süreçlerin çok tartışılması, açılışta yeni kararlar alınmasını gündeme getirdi. Bunlardan en dikkat çekeni ise, Ferdî Emeklilik Sistemindeki birikimlerin Borsa’da kıymetlendirilmesi üzerine alınan karardı.
Habertürk muharriri Abdurrahman Yıldırım, bunun olumlu bir karar olduğuna değindi, böylelikle piyasanın kurumsal yatırımcı ayağının güçleneceğini belirtti. Yıldırım’ın “BES borsayı beslerken, beslenecek de” başlıklı yazısının ilgili kısmı şöyle:
” ➔Bireysel emeklilikte devlet katkısı kısmının pay senetlerinde daha fazla kıymetlendirilmesi mecburiyeti getirildi. Sıradan yahut süreksiz bir adım değil, kıymetli bir gelişme.
➔Devlet katkılı emeklilik fonlarının pay senedine yapacakları yatırımın alt sonu yüzde 10 paydan yüzde 30’a çıkarıldı.
➔Karşılığında devlet iç borçlanma senetlerinin hissesi birebir oranda düşürülerek yüzde 70’ten yüzde 50’ye indirildi.
➔Bu adımla önümüzdeki 10 günde pay senetlerine 10 milyar liraya yakın talep gelecek.
➔Zaten devlet katkısının başlatıldığı 2013 yılından itibaren yapılması gereken daha istikrarlı bir portföy dağılımıydı.
➔Bu açıdan karar için eğrisi doğrusuna denk geldi, denilebilir. Çok geç kalınmış, günü kurtarmak üzere alınmış fakat yerinde bir karar diye kıymetlendirilebilir.
HİSSE SENETSİZ EMEKLİLİK FONU OLUR MU?
➔Dengeli portföy dağılımıyla BES’in devlet katkısı kısmının performansı vakit içinde daha düzgün olabilir. Emeklilik üzere uzun vadeli yatırımı gerektiren bir faaliyette bulunurken pay senetlerinden uzak durmak işin tabiatına muhalif ve performansın düşük kalmasına yol açıyor.
➔Kararın ikinci katkısı ise piyasanın kurumsal yatırımcı ayağının güçlendirilmesidir. Bizim borsanın geçmişten beri en büyük eksikliği bu ayağın zayıflığıdır.
➔Fiyat oynaklıklarının yüksek olmasında, büyük şirketlerin halka açılmamasında uzun vadeli hareket eden kurumsal yatırıcıların eksikliği belirleyicidir.
➔Bu eksiklik 5-10 yıl öncesine kadar o kadar hissedilmiyordu. Zira borsanın üçte ikisine hakim olan yabancı kurumsal yatırımcı ayağı güçlüydü ve boşluğu kısmen dolduruyordu.
➔Son yıllarda ise yabancıların hissesi kıymetli oranda azaldı ve piyasanın üçte birinin altına düştü. Yabancıların bıraktığı boşluk kısmen yerli kurumsal ve daha çok yerli kişisel yatırımcılar tarafından dolduruldu.
➔Devlet katkısı dışındaki BES fonlarında ise pay senetlerinin toplam portföy içindeki hissesi ocak sonu itibariyle yüzde 15 civarındadır. Bu oranın daha yükseltilmesi ve toplam portföyün yaklaşık üçte birine getirilmesi elzemdir.
➔Bitişikte yer alan grafik Zeynep Candan Aktaş’a ilişkin. BES fonlarının en çok değerlendirildiği yatırım aracı altın. Halbuki pay senetlerinin birinci sırada gelmesi ve açık orta önde olması gerekir.
BES’İN ŞİRKETLERE İTİMADI Mİ YOK?
➔Çünkü BES şirketleri bu ülkenin kurumsal gücüdür. Bu şirketlerin birden fazla sigorta şirketlerine ve bankalara aittir. Pay senedi almaktan sakınmak bu ülkenin iktisadına, geleceğine ve ana hissedarları olan şirketlerine güvenmemek demektir.
➔Aynı halde yurtiçi kurumların ve bireylerin kendilerine emanet ettikleri uzun vadeli tasarruflarını, şirketlere paydaşlık formunda değerlendirmeyerek uygun getiri sağlamadıkları da bir gerçektir.
➔Bu çerçevede kısa günü kurtarmak üzere alınan BES kararı aslında hem ferdî emeklilik sistemine hem de sermaye piyasasına kalıcı katkısı olacak değerli bir gelişmedir.
➔Bu nedenlerle borsaya daha yüklü biçimde gelecek BES bir yandan piyasayı besleyecek lakin öbür yandan piyasadan da beslenecek.” (HABER MERKEZİ)