Küresel bankacılık devi Goldman Sachs, cuma günü yayınladığı bir notta ABD’nin 2023 yılında büyüme öngörüsünü yüzde 1.5’ten yüzde 1.1’e düşürdüğünü açıkladı. 2022 yılı kestirimi ise değiştirmeden yüzde 0 olarak bıraktı. Golman, geçtiğimiz günlerde ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırım beklentilerini de yükseltmişti. Fed’in 20-21 Eylül toplantısında faizi 75 baz puan ve Kasım ayında 50 baz puan artıracağı beklentilerini ortaya koyan Goldman Sachs ekonomistleri, daha evvel eylülde 50 baz puan, kasımda 25 baz puan faiz artırımı bekliyorlardı. Banka yılsonu için terminal faiz kestirimini de 75 baz puan artırarak yüzde 4-4.25 aralığına yükseltmişti.
Ekonomistler, notta “Finansal şartlardaki son sıkılaşma ile birlikte bu yüksek oranlar, gelecek yıl büyüme ve istihdam için biraz daha makus bir görünüme işaret ediyor. Büyüme varsayımımız, fiyat ve fiyat enflasyonunu soğutmak için gerekli olduğuna inandığımız potansiyelin altında bir büyüme haritası manasına geliyor” görüşlerine yer verdi. Goldman, işsizlik oranı için de varsayımlarını yükseltti. Daha evvelki yüzde 3.6 kestirimini üst istikametli revize ederek 2022 sonuna kadar yaklaşık yüzde 3.7 oranında işsizlik beklediklerini kaydetti. 2023 sonu için daha evvelki yüzde 3.6’lık varsayımını yüzde 4.1’e ve 2024 için evvelki yüzde 4’lük kestirimi yüzde 4.2’ye çekti.
Küresel piyasaların gözü merkez bankalarında
Küresel piyasalarda enflasyonist baskılar ve resesyon riskinin arttığına işaret eden gelişmelerin akabinde geçen hafta boyunca negatif bir seyir izlenirken, gözler gelecek hafta faiz kararını açıklayacak olan merkez bankaları toplantılarına çevrildi.
ABD’de geçen hafta açıklanan bilgilere nazaran, temmuz ayında yüzde 8.5 artan yıllık enflasyon, ağustosta yüzde 8.3’e gerilemesine rağmen yüzde 8.1 seviyesinde bulunan piyasa beklentilerini aştı. Bilginin akabinde Fed’in federal fonlama oranı siyasetine başladığı 1990’lardan bu yana birinci kere 100 baz puanlık faiz artırımına gideceği ihtimali fiyatlanmaya başlanırken, faizlerde en az 75 baz puanlık artışa kesin gözüyle bakılıyor. Halihazırda para piyasasındaki fiyatlamalarda, Fed’in 75 ve 100 baz puanlık faiz artırımı ihtimali sırasıyla yüzde 82 ve yüzde 18 seviyesinde bulunuyor. Bankanın daha evvel 25 baz puanlık faiz artırımına gitmesi daha muhtemel görülen gelecek ayki toplantısı için ise 50 baz puana yüzde 35.2 ve 75 baz puana yüzde 54.5 ihtimal veriliyor.
Hafta boyunca başta Avrupa ve Çin olmak üzere açıklanan dataların, büyümenin güç kaybettiğine işaret etmesi resesyon tasalarını de canlı tutarken, milletlerarası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, global iktisada ait 2022 yılı büyüme beklentisini yüzde 2.9’dan 2.4’e düşürdü. Dünya Bankası da yüksek enflasyona karşı merkez bankalarının eş vakitli olarak faizleri artırmasının 2023’te global resesyon riskini güçlendirdiğini bildirdi.
Bu gelişmelerle geçen hafta boyunca global hisse piyasalarında oynaklığın yüksek seyrettiği ve satışların arttığı gözlenirken, tahvil piyasalarından da çıkış yaşandı. Resesyon riski ve dolar talebinin gücünü muhafazası ile altının ons fiyatı da yüzde 2.4 paha kaybederek 1.675,5 dolardan kapandı.
ABD’de gelecek haftanın gündemi Fed
ABD’de geçen hafta enflasyonist tasaların artması ve makroekonomik bilgilerin karışık sinyaller vermesi ile piyasalarda risk iştahı düşük seyretti. Beklentilerin üzerinde gelen enflasyon datalarının akabinde açıklanan Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), düşüşünü 2’nci aya taşıyarak ağustosta aylık yüzde 0.1 gerilerken, yıllık bazda da yüzde 8,7 ile varsayımların altında kaldı. Ülkede perakende satışlar ağustosta aylık yüzde 0.3 ile piyasa beklentilerinin tersine yükseldi.
Haftalık işsizlik müracaatları da 213 binle 5’inci haftasında da düşüş kaydetti. Kelam konusu olumlu bilgilere rağmen ABD’de sanayi üretimi ağustosta aylık yüzde 0,2 artsa da beklentilerin altında kaldı. New York Fed ile Philadelphia Fed’in imalat endeksleri de sanayi kesiminde daralmanın sürdüğüne işaret etti.
Açıklanan bilgi ve gelişmelerle New York Borsası’nda geçen hafta oynaklığın yüksek seyrettiği görülürken, endekslerde haftalık bazda ortalama yüzde 4.6 düşüş yaşandı. Geçen hafta genelinde Dow Jones endeksi yüzde 4.13, Nasdaq endeksi yüzde 5.48 ve S&P 500 endeksi yüzde 4.08 paha kaybetti.
ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi geçen haftaya başladığı yüzde 3.30 düzeylerinden yükselişe geçerek yüzde 3.45’ten kapandı. Dolar endeksi ise enflasyon datalarının akabinde yüzde 1.6’lık yükselişle 110’u test ederken, haftanın ikinci yarısından sonra yatay bir seyir izleyerek 109.8’de dengelendi.
Gelecek hafta ABD’de Fed’in perşembe günkü faiz kararının yanı sıra salı konut başlangıçları, çarşamba ikinci el konut satışları, perşembe haftalık işsizlik müracaatları ve cuma imalat sanayi ve hizmet kesimi satın alma yöneticileri endeksi (PMI) bilgileri takip edilecek. Fed Lideri Jerome Powell’ın faiz kararının akabinde yapacağı konuşmada, bankanın gelecek devir para siyaseti stratejisi hakkında ipuçları aranacak.